Mysteel解读：看数据说废钢——电弧炉开工率增长 废钢价格有需求支撑

【价格方面】废钢价格明显上涨螺废差、板废差双双扩大

数据来源：钢联数据

截至2024年5月22日，MySSpic废钢绝对价格为2919.1元/吨，周环比上涨40.8元/吨，涨幅1.42%。近期受盘面带动下，市场情绪面向好，从关联品种涨跌幅来看，成品材表现强于废钢，螺废差、板废差均扩大，对于废钢来说，目前供应相对偏紧，在行情上行阶段老铁反而有惜售心理，叠加近期反向开票导致进出货速度放缓，市场废钢库存量整体偏低，对废钢价格形成底部支撑。综合来看，预计短期全国废钢价格或将稳中偏强运行。

【需求方面】钢厂利润微增废钢需求端修复

数据来源：钢联数据

截止5月23日，我的钢铁300家钢厂废钢日消耗总量54.14万吨，较上周增加0.99万吨，增幅1.86%；月环比增加2.87万吨，增幅5.6%；年同比增加1.5万吨，增幅2.86%。钢厂数据来看，300家钢厂废钢到货量延续小幅微增趋势，此轮废钢涨价基本面拉动有限，主要受力于钢材期货走势偏强逻辑，钢厂利润微增需求端有所修复，废钢价格处于中期内高位，考虑到涨价的持续性和趋势性不稳，业者多逢高积极出货，社库有向钢厂转移的趋势。即将进入成材终端淡季，且废钢性价比并不占优，需求量或在进入淡季后有收缩趋势。

【库存方面】钢厂库存止涨返降华东降幅最为明显

数据来源：钢联数据

近期钢厂消耗量窄幅增加，而到货量逐步下降，目前到货量已连续低于钢厂日耗水平，导致钢厂库存开始止涨返降。从数据来看，截止5月23日，我的钢铁300家钢厂废钢库存总量522.14万吨，较上周减少2.6万吨，降幅0.5%；月环比增加10.72万吨，增幅2.1%；年同比下降36.14万吨，降幅6.47%。从上图分区域来看，华东区域钢厂库存仍处于降库阶段，主因华东区域环保检查较多以及反向开票导致区域内废钢资源流通减少所致；华北以及华中区域钢厂库存变化不大，但随着钢厂盈利情况好转，钢厂对于废钢采购积极性整体尚可。

【利润方面】利润下降电弧炉亏损现状难改

本周Mysteel调研独立电弧炉建筑钢材钢厂平均利润为-87元/吨，谷电利润28元/吨，周环比增加12元/吨。。由于本周期螺价格大幅上涨，螺纹现货价格也跟随上涨，电弧炉钢厂利润微增，但区域分化较为严重，具体来看，华北、华东、华南地区谷电仍亏损，而西北、西南地区饱和生产仍有利润，谷电利润超百元。因此区域之前钢厂的生产节奏也不一，亏损地区电弧炉钢厂多保持低位生产。从当前形势下，电弧炉钢厂亏损仍较严重，但区域之间走势分化，部分区域利润尚可，产量增加的可能性较大，而亏损严重的区域钢厂多保持低产，维持产销平衡的状态。近期在政策利好消息下，仍将促进钢厂产量的增加，电弧炉钢厂产能利用率和开工率仍将提升，但考虑到废钢资源紧张，原料成本难以控制，钢材实际需求未明显好转的情况下，电弧炉钢厂生产积极性或将逐步下降。

数据来源：钢联数据

【核心观点】

本周Mysteel废钢价格指数先跌后涨，较上周涨1.42%。成品材表现强于废钢，螺废差、板废差双双扩大，钢厂利润好转。铁废差来看，本周铁废价差略有缩小，目前废钢较铁水成本倒挂40元/吨，废钢较铁水的性价比优势不明显。电炉厂方面，本周电弧炉开工率和产能利用率连续两周双增，产能利用率重回50%以上。钢厂数据来看，300家钢厂废钢到货量微降，日耗量微增，样本钢厂库存温和下降至522万吨。综合来看，本周沙钢上调废钢采购价格50元/吨，各地多家钢厂跟涨。钢厂有利可图，厂内废钢库存较去年同期偏低，同时废钢较铁水有微弱的性价比优势，电炉厂开工率与产能利用率连续两周双增，对废钢价格形成一定支撑。因此，预计短期废钢价格或高位窄幅震荡。

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